Фото: Вячеслав Прокофьев / ТАСС
  • 09-02-2021 (19:12)

МВФ рекомендует ЦБ снизить ключевую ставку, ЦБ не намерен этого делать

update: 10-02-2021 (11:33)

Международный валютный фонд рекомендует Банку России снизить ключевую ставку еще на 0,5 п.п. в 2021 году. В этом случае она впервые в истории опустится ниже 4%. Об этом говорится в заключении миссии Международного валютного фонда (МВФ) по итогам консультаций с российскими властями, сообщает РБК.

Уровень инфляции в январе превысил 5% впервые с первой половины 2019 года, когда цены из-за повышения НДС продемонстрировали рекордный рост с 18 до 20%.

В докладе МВФ говорится, что ЦБ следует пойти на смягчение политики, несмотря на временное ускорение, иначе к концу этого года инфляция опустится ниже целевого показателя, который в России находится на уровне около 4%: "Краткосрочное инфляционное давление, вызванное ослаблением рубля, в настоящее время удерживает инфляцию на уровне выше четырехпроцентного целевого показателя, но сотрудники МВФ ожидают, что к концу 2021 года инфляция снизится до 3,5%".

После начала пандемии и кризиса ЦБ решил не повышать ставки и проводить мягкую денежно-кредитную политику. С начала года до осени Банк России снизил ключевую ставку с 6,25 до 4,25%, но затем остановил снижение. Зампред Банка России Алексей Заботкин в январе заявил, что из-за ускорения инфляции "целесообразность [снижения ставки] менее очевидна, чем это было летом".

В МВФ отмечают, что эффект от снижения курса рубля не будет продолжительным. Банк России должен "снизить ставки в ближайшие месяцы, чтобы предотвратить снижение инфляции ниже целевого уровня в течение 2021 года". В базовом сценарии необходимо снижение на 0,5 п.п. — оно поможет предотвратить эти риски и при этом оставить пространство для реагирования в будущем. Далее, согласно советам МВФ, ставка ЦБ может опуститься до 3,75%, что станет новым историческим минимумом. О том, что ЦБ следует продолжить смягчение политики в ближайшие месяцы, МВФ писал еще в ноябре, но не называл конкретных уровней снижения ставки. Руководитель миссии МВФ Жак Миньян, отвечая на вопросы журналистов на брифинге, допускал, что она может быть ниже 4%.

При этом в МВФ признают, что снижение ключевой ставки может привести к ослаблению рубля и, как следствие, ускорению инфляции. Специалисты фонда полагают, что такие риски можно будет компенсировоть повышением ставок позднее.

Для самого ЦБ ускорение инфляции не было сюрпризом. "Если говорить про ближайший горизонт, то, по нашим предварительным оценкам, годовая инфляция составит около 5% в первом квартале следующего года. Затем, если влияние разовых факторов относительно быстро сойдет на нет, она будет снижаться и вернется к 4% в середине следующего года", — отмечала в конце 2020 года председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Ближайшее решение по ставке ЦБ примет в пятницу, 12 февраля. Экономисты полагают, что ставка останется на уровне 4,25%. При этом аналитики не исключают, что в будущем регулятор перейдет к ужесточению политики. По разным прогнозам, это может произойти во второй половине нынешнего года или в начале следующего.

Ошибка в тексте? Выделите ее мышкой и нажмите Ctrl + Enter
Материалы раздела
  • 14-06-2024 (17:16)

"Ведомости": Coca-Cola, ушедшая с российского рынка после начала войны, вновь регистрирует свои товарные знаки в РФ

  • 13-06-2024 (15:43)

Великобритания ввела санкции против Мосбиржи